2018年中级财务管理预测卷
2018-09-04 17:08:12｜高顿财经
一、单选题（25x1=25）
1.已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为（ ）。
A.1.8
B.0.8
C.1
D.2
2.乙保险公司的推销员若销售100 件商品，每月固定工资1800 元，在此基础上，若推销员的业绩超出规定业务量，推销员还可根据超出的数额按比例获得奖金，那么推销员的工资费用是（ ）。
A.半变动成本
B.半固定成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
3.不受现有费用项目的限制，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（ ）。
A.弹性预算法
B.固定预算法
C.零基预算法
D.滚动预算法
4.厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（ ）。
A.代理理论
B.所得税差异理论
C.信号传递理论
D.“手中鸟”理论
5.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（ ）。
A.股票股利
B.财产股利
C.负债股利
D.现金股利
6.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（ ）。
A.股利宣告日
B.股利发放日
C.除息日
D.股权登记日
7.假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（ ）。
A.收回应收账款
B.用资本公积转增股本
C.用银行存款购入生产设备
D.用银行存款归还银行借款
8.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（ ）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率
B.资产负债率－权益乘数=产权比率
C.资产负债率×权益乘数=产权比率
D.资产负债率÷权益乘数=产权比率
9.甲企业本年度资金平均占用额为3500 万元，经分析，其中不合理部分为500 万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（ ）万元。
A.3000
B.3087
C.3150
D.3213
10.为了优化资本结构和偿还到期债务而产生的筹资动机是（ ）。
A.创立性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.扩张性筹资动机
D.调整性筹资动机
11.W 企业2014 年10 月18 日向租赁公司租入一台设备，价值100 万元，合同约定租赁期满时残值2 万元，归W 企业所有，租期为5 年，租费率为15%，若采用后付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。［（P/F，15%，5）=0.4972，（P/A，15%，5）=3.3522］
A.29.53
B.29.83
C.22.98
D.22.75
12.下列属于可转换债券的回售条款情形的是（ ）。
A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度
B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度
C.可转换债券的票面利率大于市场利率
D.可转换债券的票面利率小于市场利率
13.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（ ）。
A.该方案的年金净流量大于0
B.该方案动态回收期等于0
C.该方案的现值指数大于1
D.该方案的内含报酬率等于设定的贴现率
14.某公司财务风险较大，准备采取系列措施降低财务杠杆程度，下列措施中，可以采取的是（ ）。
A.降低利息费用
B.降低销量
C.降低单价
D.提高单位变动成本
15.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（ ）。
A.大于14%
B.小于14%
C.小于13%
D.小于15%
16.A 公司2017 年的经营性资产为680 万元，经营性负债为260 万元，销售收入为1200 万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2018 年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2018 年需要从外部筹集的资金为（ ）万元。
A.6
B.7
C.8
D.9
17.某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200 万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为（ ）万元。
A.480
B.560
C.960
D.680
18 某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000 元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）元。
A.5000
B.10000
C.15000
D.20000
19 某公司当期每股股利为3.30 元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（ ）元。
A.41.25
B.67.98
C.66.00
D.110.00
20 某种股票为固定增长股，当前的市场价格是40 元，每股股利是2 元，预期的股利增长率是5%，则该股票的内部收益率为（ ）。
A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%
21 某企业生产某一产品，年销售收入为100 万元，变动成本总额为60 万元，固定成本总额为16 万元，则该产品的边际贡献率为（ ）。
A.40%
B.76%
C.24%
D.60%
22.企业目前信用条件“N/30”，赊销额为3000 万元，若将信用期延长为“N/45”，预计赊销额将变为6600万元，其他条件保持不变，该企业变动成本率为60%，资本成本为12%。一年按360 天计算。那么，该企业应收账款占用资金将增加（ ）万元。
A.41
B.345
C.432
D.2160
23.甲企业按“2/10，N/30”的付款条件购入货物100 万元，由于资金调度的限制，该企业放弃了获得2%现金折扣的机会，一年按360 天计算，则该公司放弃折扣的信用成本率是（ ）。
A.24.49%
B.12.25%
C.36.73%
D.18.37%
24.下列作业中属于批次作业的是（ ）。
A.对每件产品进行的检验
B.设备调试
C.厂房维修
D.产品工艺设计
25.下列关于增值成本和非增值成本的说法中错误的是（ ）。
A.增值成本是企业以完美效率执行增值作业所发生的成本
B.非增值成本是执行非增值作业所发生的成本
C.对于一项非增值作业来讲，执行它所发生的成本全部是非增值成本
D.增值成本是高效增值作业产生的成本
二、多选题（10x2=20）
1.公司发放股票股利的优点有（ ）。
A.节约公司现金
B.有利于促进股票的交易和流通
C.给股东带来纳税上的好处
D.有利于减少负债比重
2.下列财务管理目标考虑了风险因素的有（ ）。
A.利润最大化
B.股东财富最大化
C.企业价值最大化
D.相关者利益最大化
3.下列关于资本资产定价模型的相关表述中，正确的有（ ）。
A.如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高
B.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场组合收益率
C.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高
D.市场上所有资产的β系数都应当是正数
4.下列预算中，能够既反映经营业务量又反映现金收支额内容的预算有（ ）。
A.销售预算
B.生产预算
C.直接材料预算
D.直接人工预算
5.下列管理措施中，可以增加现金周转期的有（ ）。
A.提前偿还应付账款
B.增加存货平均余额
C.加速应收账款的收回
D.延期偿还短期融资券
6.人工用量标准是指现有的生产技术条件下，生产单位产品所耗用的必要的工作时间，包括（ ）。
A.产品直接加工工时
B.必要的间歇和停工工时
C.管理不善造成的多加工工时
D.不可避免的废次品所耗用的工时
7.在各项成本差异中，差异形成的原因主要是生产部门责任的有（ ）。
A.直接材料用量差异
B.直接人工工资率差异
C.直接人工效率差异
D.变动制造费用效率差异
8.若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。
A.为亏损项目，不可行
B.它的内含报酬率小于0，不可行
C.它的内含报酬率没有达到必要报酬率，不可行
D.它的内含报酬率不一定小于0
9.下列关于利润中心考核指标的说法中，正确的有（ ）。
A.可控边际贡献是考核利润中心盈利能力的指标
B.部门边际贡献是评价利润中心管理者业绩的理想指标
C.可控边际贡献=边际贡献-该中心负责人可控固定成本
D.部门边际贡献=可控边际贡献-该中心负责人不可控固定成本
10.下列选项中，属于企业实行的一般性保护条款的有（ ）。
A.严格控制购建长期性资产比重
B.限制再举债规模
C.保持资产流动性
D.借款的用途不得随意改变
三、判断题（10X1=10）
1.当相关系数小于1 大于-1 时，证券资产组合收益率的标准差小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。（ ）
2.曲线变动成本分为递增曲线成本和递减曲线成本，其中递减曲线成本是随着业务量的增加而减少的。（ ）
3.利用吸收直接投资筹集资金的资本成本小于留存收益的资本成本。（ ）
4.赎回条款保护了债券持有人的利益，而回售条款和强制性转换条款保护了发债公司的利益。（ ）
5.优先股股东对股份公司所有的经营事项均无表决权。（ ）
6.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动。（ ）
7.利用“5C”系统评估顾客信用时，其中能力是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。（ ）
8.在基本的量本利分析图中，总收入线的斜率为单价，变动成本线的斜率为变动成本率。（ ）
9.考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差的标准成本是理想标准成本。（ ）
10.引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（ ）
四、计算分析题（4x5=20）
1.甲企业只生产和销售A 产品，产品的单价为10 元，2017 年甲企业全年生产A 产品20000 件，并且全部售出，变动成本总额为80000 元，固定成本总额为60000 元。假设2018 年A 产品单价和成本性态保持不变，在2018 年企业将目标净利润定为45000 元，预计利息费用为12000 元，适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算企业2018 年的保本点销售量。
（2）计算企业2018 年实现目标净利润时的销售额。
（3）计算企业2018 年实现目标净利润时的安全边际率。
2.某企业每年需耗用A 材料60000 件，单位材料年变动存储成本30 元，平均每次进货费用为90 元，A材料全年平均单价为150 元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。
要求：
（1）计算A 材料的经济订货批量；
（2）计算A 材料年度最佳订货批数；
（3）计算A 材料的相关订货成本；
（4）计算A 材料的相关存储成本；
（5）计算A 材料经济订货批量平均占用资金。
3.某公司2015 年计划生产单位售价为15 元的A 产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：
方案一：单位变动成本为7 元，固定成本为60 万元；
方案二：单位变动成本为8.25 元，固定成本为45 万元。
该公司资金总额为200 万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20 万件，该企业目前正处于免税期。
要求（计算结果保留小数点后四位）：
（1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；
（2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；
（3）预计销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少？
（4）对比两个方案的总风险；
（5）假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等？
4.A 公司2017 年年末资本结构为：债务资金800 万元，年利息率10%；流通在外普通股1200 万股，面值为1 元；公司总资本为2000 万元。2017 年公司总体呈向上的发展趋势，为了公司的长远发展，经股东方大会讨论研究，决定2018 年新建一条生产线，该生产线需投资1600 万元，公司适用的所得税税率为20%，假设不考虑筹资费用因素，现有三种筹资方案：
（1）新发行普通股400 万股，每股发行价为4 元；
（2）平价发行面值为1600 万元的债券，票面利率为15%；
（3）平价发行1000 万元的债券，票面利率为15%，同时向银行借款600 万元，年利率为8%。
要求：
（1）作为公司的一名财务人员请计算以下数据：
①计算方案（1）和方案（2）的每股收益无差别点的息税前利润；
②计算方案（1）和方案（3）的每股收益无差别点的息税前利润；
③息税前利润相同时，比较方案（2）和方案（3）每股收益的大小。
（2）预计2018 年息税前利润为500 万元，根据要求（1）的计算结果，A 公司应当选择哪种方案进行筹资。
五、综合题(2 题共25 分，第1 题15 分，第2 题10 分)
1、已知：某企业为开发一条生产线生产新产品，拟投资2000 万元。现有A、B、C 三个方案可供选择。
A方案需购置不需要安装的固定资产，投资1600 万元，税法规定的残值率为10%，使用寿命为10 年。同时，垫支400 万元营运资本。预计投产后第1 到第10 年每年的销售收入为1000 万元，每年的付现成本和所得税分别为400 万元和100 万元。
B方案项目寿命期为6 年，各年的现金净流量为：
单位：元
T/年0 1 2 3 4 5 6
现金净流量-2000 0 500 500 500 500 500
C 方案的项目寿命期为11 年，各年现金流量资料如下表所示:
单位：万元
T/年0 1 2 3 4 5 6~10 11 合计
原始投资-1000 -1000 0 0 0 0 0 0 -2000
税后净利润0 0 344 344 344 364 364 364 3580
年折旧0 0 144 144 144 144 144 144 1440
年摊销额0 0 12 12 12 0 0 0 36
回收额0 0 0 0 0 0 0 560 560
税后净现金流量（A） （B）
累计税后净现金流量（C）
该企业要求的最低投资报酬率为8%。要求：
（1）计算A 方案项目寿命期各年的现金净流量；
（2）计算C 方案现金流量表中用字母表示的相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；
（3）计算B、C 两方案的包括投资期的静态回收期；
（4）计算A、B 两方案的净现值指标，并据此评价A、B 两方案的财务可行性；
（5）如果C 方案的净现值为1451.33 万元，用净现值法为企业做出该生产线项目投资的决策。
2、某公司2016 年度实现的净利润为1200 万元，分配现金股利600 万元。2017 年实现的净利润为1000万元，不考虑法定公积金的因素。2018 年计划增加投资，所需资金为800 万元。假设目标资本结构为股东权益占60%，负债占40%。
要求：
（1）在保持目标资本结构的情况下，公司执行剩余股利政策，那么计算2017 年度应分配的现金股利；
（2）在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利政策，计算2017 年度应分配的现金股利、可用于2018 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；
（3）在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2017年度应分配的现金股利；
（4）假设公司2018 年很难从外部筹集资金，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算2017年度应分配的现金股利。
